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富安达基金董事长蒋晓刚:专注主动管理 拥抱公募发展新时代
来源:中国基金报
作者:项晶
2018-04-03

富安达基金董事长  蒋晓刚 

  每个人都会把自己人生中重要的一些时刻记得异常清晰。对于富安达基金董事长蒋晓刚来说,1992年7月30日是一个很重要的时刻,他还记得他乘坐下午4点3分的329次列车到了上海。从此,一呆就是25年多。

  1991年,刚大学毕业的蒋晓刚考入了人民银行系统。当时,南京证券创建不久,还是中国人民银行南京分行的一个处级单位。1992年,南京证券要在上海成立营业部,蒋晓刚被委以重任。

  刚到上海的头三年里,蒋晓刚在位于黄埔江畔海鸥饭店的上交所大厅做红马甲。在上交所设立之初,曾不定期地举办过50多期红马甲培训班,从第一期到第十期培训班里出来的学生,被称为“黄埔军校”的前几期,他们中的大部分人都为自己的事业打下了坚实的基础,有的在头几年就做到了证券公司经理的位置;有些人则赚足了钱后,就到国外去了,从此远离证券行业。

  作为“黄埔六期”的学员,蒋晓刚在做了几年交易员之后,1995年10月到南京证券上海营业部做营业部经理。凭着勤奋和努力,十年间,他的名片从南京证券上海营业部副总经理、总经理换到南京证券经纪业务管理部总经理,再到业务总监。

  蒋晓刚坦言,长达十年的券商营业部工作经历,使自己更加直接地穿梭在证券市场的战火硝烟中,直接面对投资的盈利和亏损,因此,对市场与风险控制也更为敏感。“自1991年进入证券行业以来,我看过很多投资者是怎么‘死掉’,包括很多机构是怎么爆仓的。成功的投资,我认为总结起来就是两点:积累和少犯错。”

  2007年,作为在行业中摸爬滚打多年、具有真才实干的资深老将,蒋晓刚被调回南京证券,协助公司筹备成立富安达基金公司。筹备之初,四处寻找股东、筹备上报材料,蒋晓刚可谓倾尽全部心血与赤诚。很快,他和同事们找到南京的两家国企“江苏交通控股有限公司”和“南京市河西新城区国有资产经营控股(集团)有限责任公司”入股,上述两大股东分别持有富安达基金26%和25%的股份。作为大股东,南京证券持股比例为49%。

  蒋晓刚回忆,当时在公司取名上也颇费心思,后来取名“富安达”,寓意为“富国安民达天下”。“在成立之初,公司便树立了财富之路安然通达的企业愿景。我们希望能成为这个行业中有特色的基金公司,打造出长期绩优的品牌,最主要是能给投资者带来持续稳健的投资收益。”他说。

  2011年4月27日,富安达基金公司正式成立,蒋晓刚担任副总经理,分管市场营销、基金运营等业务。2013年5月,富安达基金原总经理李剑锋因为转任大股东南京证券总裁,蒋晓刚升任富安达基金总经理。2017年12月27日,原董事长秦雁离职,蒋晓刚升任董事长,并代任公司总经理。

  在蒋晓刚担任总经理期间,富安达基金公司连续三年盈利,公司产品线逐渐拓宽,作为特色的权益类投资也开始逐渐获得投资者和权威评价机构认可。根据2017年海通证券排名,富安达基金管理公司权益类投资一年期排名第六位,三年期排名第十,五年期排名第七。

  2018年开年不久,在一个阳光明媚的午后,中国基金报记者在位于浦东新区世纪大道的中建大厦29层办公室里,采访了这位从业近三十年仍满怀激情的元老级人物。

  公募行业前景远大

  作为从业经历几乎与新中国资本市场同龄的“老人”,今年正是蒋晓刚跨入资管行业工作以来的第27个年头。回顾往昔,蒋晓刚说的最多的两个字就是“感恩”。

  “中国基金行业自1998年诞生,到今年正好走过20年。应该说,基金业的20年,是飞速发展的20年。基金公司从‘老十家’到现在123家,基金产品从区区几只封闭式基金到现在将近5000只且品种相对齐全,基金规模从100亿元到现在超过12万亿元。基金专户和基金子公司获得了极大的发展,去年中期超过16万亿元。”他说。

  分析行业高速发展的原因,他认为,从需求方面看,中国经济经过40年高速发展,居民财富极大增长,理财需要日益强烈;从供给方面看,上市公司的数量和规模大幅增长,证券市场成为支持实体经济发展的重要渠道。“我从1991年开始入行,新中国的资本市场也刚开始不久。这二十多年是资本市场高速发展的阶段,也给当时的年轻人创造了很多发展的机会。我有幸身处于这一欣欣向荣的行业,见证了行业高速发展,深感光荣和自豪,也感到肩上的责任重大。”

  蒋晓刚坦言,虽然基金资产管理规模近年来迅猛发展,但公募基金引以为傲的主动权益类基金却长期徘徊在1万亿元左右。这一方面与证券市场10年来流通市值没有增长有一定的关系,另一方面也与行业片面追求管理规模,而对主动管理能力提升重视力度不够有关。

  “当前,监管部门和行业已经认识到提升主动权益管理能力的重要性,并对市场做出清晰的引导。在整个金融行业中,我认为公募基金是最优秀的行业,因为投资门槛很低,投资人、管理人和资金托管机构分立,信息披露充分,是普惠金融的极佳工具,其制度设计也最接近世界级的标准,未来拥有良好而广阔的发展前景。”

  他表示,当前基金行业还处于快速成长期,未来的发展机会将来自于几个方面:一是养老金等长期资金的进入,将为行业带来长期稳定资金,如果有相关税收优惠政策出台,发展更加值得期待;二是证券市场进一步国际化,居民全球配置需求提升,基金公司近年来积累的海外投资经验有望得到更进一步的应用;三是随着资管新规落实,部分银行理财资金寻找新的出路,公募基金配置比例将提高;四是价值投资理念的深入也有利于公募基金发挥专业优势,有利于行业发展。

  专注主动管理业务

  金融混业、群雄逐鹿,近年来,通过参股、控股或直接申请公募牌照的券商日渐趋多。

  不过,除了部分公司旗下的产品表现突出之外,多数券商系旗下的公募产品业绩并不尽如人意。作为券商背景的基金公司,在通道业务被限、渠道不如银行系基金和信托系基金的情况下,如何走出一条属于自己的发展之路?如何做大做强走得更加长远?

  “券商系基金公司最大的优势是在资产管理领域有多年投研和实战经验,近年来东方资管旗下公募规模增长迅速,正是投研优势在业绩与规模上的体现。”蒋晓刚认为,对券商背景的公募来说,只有加强投研力量,发力主动权益投资,才能培养企业核心竞争力,在投资领域确立比较优势。

  最深刻的道理也是最简单的。回忆前几年,在委外潮和大牛市推动下,富安达基金母子公司总资产规模增长迅猛,一度突破千亿。不过,随着这一波潮退,规模缩水明显。蒋晓刚直言,自2015年市场经历股灾以来,公司上下静下心认真反思、讨论,究竟什么样的发展道路才是合适的,才能走得稳健,走得长远。

  他指出,行业经常会出现大大小小的发展机会,大的机会如基金子公司和专户的爆发式增长、货币市场基金的爆发式增长,相对微观的机会包括保本基金、委外基金、打新基金、定制基金、分级基金等,还有早期的基金拆分和大比例分红等,这些机会的出现和消失受政策影响很大,但行业发展的主要驱动力是主动管理能力这一核心主体并没有发生变化,一些长期业绩优秀、在投资人中积累了良好口碑、为投资者获取了稳定收益的基金公司经过较长时间的坚持后正逐步崛起,这给了富安达基金很大的启发。

  “深入研究过后,我们认为专注主动管理,以投资者利益为第一驱动,扎扎实实把投资业绩做好,是公司未来发展的一个主要方向。股东方也很支持,虽然刚开始投入比较大,规模上得不快,日子相对艰辛,但至少走得稳。”他表示,“中国资本市场足够大,只要你把自己所擅长的那一点做精做实,那就一定有你立足的一席之地。”

  这几年,蒋晓刚带领公司上下苦练“内功”。在他眼里,加强投研实力,第一,公司上下要形成一套共同认可的投资理念;第二,通过社会招聘与内部培养结合的方式,打造实力过硬的投研团队。

  “投资理念上,富安达基金遵循价值投资为主。公司也鼓励基金经理多元化风格,不过从中长期看,希望赚取的投资回报是稳健的、可持续的,而非大起大落,那样即便能赚钱,投资者能拿得住的也很少。”他告诉记者,除了通过物色、招揽一些公募、券商和保险等行业内优秀的投资经理加盟,近年来,通过公司内部培养的一些基金经理也开始展露锋芒,譬如吴战峰、毛矛、孙绍冰、李守峰、张凯瑜等。“未来公司还会继续加大对投研团队的投入和打磨,只有具备了足够的实力,以后机遇来了,才能迎风而上。”

  投资最重要的是积累与少犯错

  除了主动管理能力,蒋晓刚认为,控制风险能力亦十分重要。

  2014年开始的股票市场大涨和2015年6月开始的下跌也让他印象深刻。“股市上涨时人性的贪婪和下跌过程中的恐惧展现无遗。上涨时,即使估值水平再高,也有人疯狂买入,而下跌时甚至出现流动性枯竭。在看待市场上,每个人不一定每次都能看对,保持理性、少犯错对长期投资业绩的影响是很大的。”

  他跟公司投研团队经常讲的一句话就是:“公司不要你往前冲,只要每年能稳定保持在中上游就很不错了。”

  “我觉得做投资最重要的就是两点:一是积累,二是少犯错。”他说。

  在他看来,各种市场的热点如过江之鲫,而真正的投资是追求一种确定性,通过自己长期的深入研究和分析后,有自己的判断,而非人云亦云。市场上总会有人犯错,你只要不犯错,且每年都能保持一定的业绩积累,那收益就能像雪球一样越滚越大。

  在这样的投资理念下,蒋晓刚透露,公司自上而下对投研考核机制也进行了部分调整。“例如,年度排名进入前1/3的基金经理是有奖励的,但进入前1/3和1/4的奖励是一样的。这样做的目的就是不鼓励你为了排名,而在持股上特别集中,拿持有人的钱去赌。只要每年稳定保持在前50%,我就认为是合格的。”

  厚积薄发,经过多年脚踏实地的发展,公司公募基金业务无论是规模还是投资业绩均有了长足的进步并获得业内认可。数据显示,海通证券统计了102家公募基金管理人2017年权益类基金的净值增长排名,富安达基金以27.8%成绩位列权益类基金净值增长第六位。从三年期(2015年到2017年)绝对收益排名看,公司核心投研稳定,旗下权益类基金三年期绝对回报也进入前十。再放眼看2013年到2017年的五年间,公司旗下权益类基金平均收益率达到150.7%,在68家基金中排名第七。

  倡导互相欣赏与分享

  去年总公司南京证券年会,富安达基金12位员工组成一支舞蹈队去表演,当时惊艳全场,坐在台下的蒋晓刚开心地鼓掌。

  在他的办公室里,陈列了很多公司集体活动的照片。据悉,每隔半年,蒋晓刚都会带领员工们自拍一张全家福。全公司九十多号人,上至部门领导,下至每一个普通员工,蒋晓刚都能叫出他们的名字,以及哪里人、毕业于哪个学校。

  “相比大公司,我们的品牌优势、机制、薪酬待遇等可能不具备太大的比较优势,那如何融洽员工之间的关系,让他们感觉到公司的温暖、得到成长,这是在我力所能及范围内应该为他们考虑的。”他说。

  来到公司多年,员工对蒋晓刚的评价是“没什么架子、亲和力较强、知行合一、有点军人作风”。有任何问题,员工都可以随时敲他办公室的门,进去聊天。最让他自豪的是,2016年至今公司很少有员工离职。

  “富安达基金各股东单位同属国资背景,沟通比较方便融洽,股东方给予我们的自由度和空间也很大,且自成立以来,三大股东方以及持股比例都没发生变化,这给公司和整个员工队伍的稳定打下了良好的基础。”他说。

  上任总经理后,蒋晓刚很清楚,最重要的工作是整合团队,让他们学会真诚沟通、互相欣赏与分享。“刚接手的时候,我公开讲过,要捍卫所有人讲真话的权利。开会时,员工有不同看法,可以当场提出来。我认为,在工作、业务上敢于分享自己的观点,是一种负责任的态度,多讨论才能有更开阔的视野。”

  润滑的齿轮才能转得更快,在这样一个轻松而又默契的氛围推动下,富安达基金绩优产品频出,主动权益管理能力稳步提升。

  虽然已经升任董事长,但蒋晓刚目前仍代任公司总经理一职。对于这层身份的转变,他坦言,感觉肩上的责任变得更重了。除了如何管理公司各块业务有序运转,如何带队和激励员工等,身份的转变意味着今后要从更宏观的角度去思索公司未来的发展。

  “今年正值公募基金行业在中国发展20年,富安达基金作为后起之秀,在行业中还是一个追赶者的角色,但我们坚信,先练好内功,稳健经营,最终必将在长跑中胜出。我对我们公司很有信心。”蒋晓刚说。


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