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公募20年:大资管“长子”走向何方?
来源:中国财富网
作者:田欣鑫 孙亚琼
2018-04-03

20年前,中国第一家公募基金公司成立,开启了中国人财富管理的新格局。

20年后,中国基金行业已成为国家金融体系的重要子行业,成为了大资管家族中的长子和模范。截至2018年1月,公募基金资产管理规模突破12万亿,产品超4000只,惠及6亿基民,累计实现盈利超2万亿。

展望未来,公募基金在多元化方面还有很大的潜力,在服务实体经济、服务养老体系上还有巨大的发展空间。

3月29日,在由中国证券投资基金年鉴发起主办的“2018第十三届中国证券投资基金业年会暨资产管理高层论坛”上,境内外资产管理人、专家学者等就公募20年的变迁、未来发展、行业机遇与挑战等问题进行了深入探讨。

公募20年:如何成就大资管“长子”?

中国工商银行总行资产托管部副总经理肖婉如指出,公募基金从出生就建立了规范透明的原则,《证券投资基金法》为基金奠定了坚实的基础并作出制度安排和顶层设计,可以说,公募基金是大资管家族中的长子和模范。20年前,公募基金迈出的一小步,象征着大资管行业向规范化、制度化和国际化方向迈出的一大步。

景顺长城基金管理有限公司董事长杨光裕表示,公募基金二十年取得的成就主要源于五点,第一是公募基金在公司治理中有规范、透明的制度设计;第二是托管制度的建立对资金的安全性、清算、估值、契约精神的遵守都发挥了重要作用;第三是以配置理论为基础的投资管理制度,对防范流动性风险起到了重要作用;第四是公司的经营与投资运作完全分开,保证公司在投资中稳定合规;第五是公开透明的信披制度。

痛点:如何面对“投资者不赚钱”

“人才奔私”问题?

杨光裕向中国财富网表示,“基金赚钱而投资者不赚钱”的观点不正确,以景顺长城为例,去年权益类的基金为投资人创造了27%的回报。但一方面,各类产品收益不一样,另一方面,投资人习惯于把基金当股票操作,随着市场的波动,容易出现亏损。如果投资者长期持有公募基金,收益则非常可观。公募基金管理费率平均不到1%,不存在基金赚钱,而投资者不赚钱的问题。所以这是统计的问题、理解角度的问题。

前海开源董事总经理杨德龙向中国财富网表示,很多基金净值涨了,而很多客户收益亏损,选时是一个非常重要的原因。例如在2015年年初,投资者持有10万元基金,到5000点的时候,基金净值随之从1元涨至2元,投资者就可能加仓至100万,而2015年下半年市场大跌,基金净值跌至1.5元,很多投资者就亏钱了。整体看,基金净值仍呈增长状态,而投资者却出现亏损,所以选时不对是不赚钱的重要因素。

杨德龙指出,要解决这个问题,一个是加强对投资者教育,要在市场高点的时候对投资者进行风险提示;另一个就是让机构投资者代替客户做资产配置。

针对公募基金经理“弃公募奔私募”的问题,全国人大财经委证券投资基金法起草工作组首任组长王连州向中国财富网表示,公募基金要考虑怎么留住人才,关键在三点:第一是为其提供上升的空间;第二是给与适当的收益;第三是打造向上的企业文化。

挑战:基金业亟待转为

“产品 服务”双轮驱动

盈米财富总裁肖雯向中国财富网表示,公募基金未来的挑战就是整个行业如何从以产品为中心转向以客户为中心。未来如何把公募基金的业绩曲线变成老百姓的收益曲线,在产品和投资人之间做好顾问服务,做好产品销售服务是未来整个行业都需要面对和解决的挑战。

中国建设银行总行个人存款与投资部副总经理曹伟表示,目前行业存在一些值得深思的问题,第一是销售服务渠道中,过去很少从客户角度出发看待客户需要什么;第二是基金行业提供的标准化、无差别的产品已经无法满足客户个性化或群体化特殊的需求;第三是单一的产品为客户提供服务面临困境,客户需要综合化的解决方案和资产配置。未来基金业只有从从原来的产品驱动转化到产品和服务双轮驱动,才能真正推动基金业的发展。

严监管:大资管时代基金感受如何?

针对当前趋严的行业监管态势,杨德龙向中国财富网表示,资管新规刚刚审议通过,对大资管时代的发展具有重要意义。资管新规的核心是打破刚兑、破除多层嵌套、清理理财乱象、降低分级杠杆,让资管业务回归主动管理的本源,营造公平竞争的市场环境,强化金融对实体经济的支持力度,有利于引导资金进入基金等正规理财产品渠道,保护投资者的资金安全。短期来看,清理违规理财资金可能引起市场波动,但长期来看,对市场发展非常有利。

对于严监管的建议,王连州向中国财富网表示,监管一定要依法监管,法律制度要有一定的稳定性。机构在严监管的环境下要仅仅抓住服务实体经济的核心,将投资者的权益放在重中之重。

机遇:养老目标基金注入强心剂

杨德龙向中国财富网表示,近期,监管层发布《养老目标投资基金指引》,养老目标基金对于公募基金市场而言是一种新的投资品种,其投资目标明确、收益较为稳定、波动较小,符合低风险投资者的要求,预计可能逐步发展壮大、成为规模较大的主流基金。

全国政协委员、中国社科院世界社保研究中心主任郑秉文向中国财富网表示,公募基金和养老基金的融合有利于解决市场“短钱多,长钱少”的问题,同时,构建多层次养老保障体系也对多层次资本市场的建设有利。

创金合信基金管理有限公司总经理苏彦祝表示,养老金对公募行业非常关键,由于当前市场投资的短期性,以及普通投资者天然的“追涨杀跌”,导致其很难在偏股型产品上赚钱。养老金的长期性特征与公募的特性匹配,对公募的发展非常关键。

展望:公募基金未来走向何方?

王连州表示,未来公募基金有三大发展方向:第一是提升基金行业服务实体经济的质量和效率,研究推出投资不动产基础设施的公募基金产品;第二是推动基金行业与养老金长期融合协同发展;第三是推进基金业的对外开放,提升行业国际化水平。

苏彦祝表示,未来公募行业发展有三个突破口:一是和财富管理更好地结合进行服务,以客户为中心;二是抓住养老金的发展机遇,养老金的长期性特征和公募的特性非常匹配,对公募的发展很关键;三是公募要发挥好自己的优势,找准定位。

南方基金管理股份有限公司首席市场官吴增涛表示,未来要从更大的视野来看待公募的概念,公募基金坚守四点,未来就能发展得更好。一是提升品质;二是改善服务;三是不断创新;四是打造品牌。


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