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个人养老金推出两周年 养老FOF显现业绩韧性
来源:中国证券报
作者:王宇露
2024-11-07

  个人养老金试点启动迎来两周年的时间节点。近期随着市场回暖,不少前期曾出现回撤的养老FOF产品陆续回本,显示出较好的业绩韧性。考虑到养老产品的递延税收优惠,不少投资者认为,投资养老产品仍具有性价比。目前,已有约200只养老FOF产品纳入个人养老金产品名录。基金人士认为,对于追求稳健收益的养老FOF产品而言,多元化配置能够提升投资体验,是应对市场波动的有效手段。

  养老FOF业绩回归

  “我的养老FOF终于回本了。”近日,“90后”基民小吴向中国证券报记者“报喜”。此前,他投资的养老FOF净值一度出现回撤,令他对自己的养老投资忧心忡忡,不过随着近期市场回暖,养老FOF业绩终于回归,他继续投资养老产品的信心也回来了。

  像小吴这样的基民并非少数,统计发现,大多数养老产品的净值近期普遍回归,不少产品已经回本。

  例如,2022年11月成立了多只养老FOF的Y份额,中欧预见稳健养老一年持有Y回撤一度达到8.51%,截至11月5日,其成立以来的收益率已达1.44%;南方养老2045三年Y回撤一度达到20.04%,截至11月5日,其成立以来的收益率已达0.63%;国泰民安养老2040三年Y回撤一度达到21.93%,截至11月5日,其成立以来的收益率已达5.34%。此外,不少前期回撤较大的普通养老FOF产品(非Y份额产品),目前单位净值也回归到0.9元附近。

  “养老FOF产品回本,叠加个人养老金产品本身就有递延纳税优惠,算下来还是很有性价比的。”小吴表示。

  开户热投资冷

  不过,中国证券报记者了解到,并非所有基民在养老FOF回本后依然采取积极投资态度。也有投资者表示,近期已将自己的养老资金投向了几只保险产品。“相对更为激进的权益类产品不一定适合我,我还是希望自己的养老资产配置能更多元和平衡一些。”该投资者表示。

  2022年11月,个人养老金制度启动试点。两年以来,以银行个人养老金资金账户为基础,商业银行、银行理财公司、保险公司、基金公司、证券公司等机构在产品供给、渠道拓展等方面积极参与。公募基金方面,纳入个人养老金名录的产品不断扩充,目前已有约200只养老FOF产品在列。

  不过,平安证券研报显示,目前我国个人养老金制度试点呈现出个人养老金资金账户“开户热投资冷、缴费意愿不高”现象——开立个人养老金资金账户人数、实际缴费人数和总缴费金额增长,但实际缴费人数比例有限、户均缴费水平远低于政策规定的每人每年1.2万元的上限。

  多元化配置应对波动

  业内人士认为,此前养老FOF产品业绩持续承压,或是投资者缺乏投资动力的一大原因。当前,各家公司都在积极进行养老产品的投研能力和制度建设,力争为投资者带来更好的体验。

  一位养老FOF的基金经理向中国证券报记者表示,与银行理财公司等资管机构相比,公募基金的投研团队发展时间长、团队运作成熟,养老产品应该是多资产、多策略配置,恰恰最需要投研平台的全方位支持。另外,公募养老FOF投资的底层子基金,不论是股票类、债券类还是商品类,都是非常标准化的资产,信息定期披露比较详细,因此产品的定位、运作情况比较透明。与普通FOF相比,养老FOF的监管更加严格,包括基金经理的投资经验、基金公司的规模、投资策略的完善程度和稳定性等,为养老FOF的稳健运作提供了制度支撑。

  对于如何应对养老FOF产品净值波动的问题,多位基金经理认为,对于追求稳健的养老FOF产品而言,多元化配置、控制整体组合的波动率或是应对不确定市场环境的有效手段。“在股票和债券之外,也可以适当运用商品等另类资产,比如长期少量配置一些黄金ETF,是否能增厚收益另当别论,但能有效控制波动,改善投资体验。”前述养老FOF基金经理表示。

  展望后市,天弘基金养老投资部余浩表示,9月下旬以来A股市场大幅度修复,从流动性和政策角度来看,市场还有上涨空间,预计一些量化交易产品将有较好的表现。在上述背景下,可以降低股票配置比例,集中到有把握的个股方面,同时加强对量化基金的配置。


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